麻豆 夏雨荷 昔日芯片霸主英特尔，如今为何沦为被收购规划？|钛媒体焦点
发布日期：2024-09-24 22:50 点击次数：87
麻豆 夏雨荷
图片起首：英特尔官网
在畴前几十年里，英特尔一直是群众市值最高的半导体公司，其芯片在个东说念主电脑(PC)和干事器中险些无处不在。而咫尺，这家群众知名的芯片公司，正堕入到被竞争敌手收购的据说中。
据最新的音书，高通最近几天向英特尔发出了收购提议，但能否达成来去复远未细目。为了达成这笔来去的同期不被反把持机构访问，高通可能缱绻将部分财富或英特尔的一部分出售给其他买家。
关于高通而言，收购英特尔最大的利益点在于，英特尔看成也曾的芯片遐想巨头，领有丰富的芯片遐想警戒和时刻累积，尤其是在个东说念主电脑和干事器芯片领域。咫尺在PC领域的市占率中，固然高通基于ARM架构遐想的芯片家具增长迅猛，但传统X86芯片仍是大头。通过收购，高通不错在ARM架构以外，得到英特尔在X86架构的芯片遐想时刻，从而丰富我方的家具组合，进步我方在干事器和札记本电脑以外的市集份额。
最新的好意思股收盘价则自大，英特尔咫尺市值约为934亿好意思元，比较2020年的最高点，其股价跌幅还是接近70%。但即便如斯，高通若能完成对英特尔的收购，这将成为群众科技史上规模最大的来去，高出微软2023年以750亿好意思元收购动视暴雪。
“畴前两、三年里市集需求转向了AI，这对英特尔来说是致命一击。”CFRA Research资深行业分析师安杰洛·皆诺(Angelo)暗意。“英特尔不具备相应的才调。”
AI转向中，被放手的英特尔
在一个新兴时刻出现后，常常会催生出新的产业生态，也势必会粉碎旧有的买卖帝国。生成式AI，便是这么的一个典型案例。
2023年头，OpenAI的ChatGPT横扫了群众应用市集，用迄今为止最快的速率累积了高出一亿用户。同期，ChatGPT背后的AI大模子时刻，成为了群众科技公司争相竞逐的唯独时刻门路。他们以为，通过握住交流算力和投喂数据的方式，AI的才调有望终了跃迁，这是继出动互联网海浪后一个新鲜的蓝海市集，通盘的一切都将因此变嫌。
也险些是今夜之间，英伟达的GPU成为了供不应求的“硬通货”，而英特尔的好多处理器出现滞销。规则咫尺，英特尔股价已较2020年头水平下落了近70%。而在此期间，英伟达股价高潮了17倍多。
看成群众芯片行业的十足头部公司，难说念英特尔对东说念主工智能时刻带来的变化毫无嗅觉吗？谜底是狡赖的。
早在1998年，英特尔就与GPU厂商Real3D并吞推出了一款GPU，以增强3D游戏和DVD在个东说念主电脑上的视觉成果。尔后，在2005年英特尔成立了Larrabee的GPU方式，但它不像英伟达那样是一款专注追求顶级图形计较成果的寥寂显卡，而是CPU、GPU并吞的羼杂式芯片。
这么的GPU发展门路意图也很较着，便是英特尔仅仅将GPU看成CPU销售的补助，而非扩大公司在GPU市集的份额。在Larrabee首次尝试图形计较不凯旋之后，英特尔也很快祛除了该方式。
2018年前后，英特尔文书重返GPU市集。据报说念，其时英特尔和OpenAI两家公司的高管曾参谋了多样投资有研讨，其中包括英特尔以10亿好意思元现款收购OpenAI 15%的股份，如若英特尔好像以成本价为OpenAI提供芯片，英特尔不错再出奇收购OpenAI 15%的股份。
但英特尔最终祛除了，其时英特尔的CEO鲍勃·斯旺（Bob Swan）以为“生成式AI不会很快进入市集”。同期，英特尔的数据中心部门也被以为是，不念念以成本价坐褥家具。
一系列政策误判之下，英特尔在东说念主工智能时期中被快速放手。2022年第四季度，英特尔在通盘数据中心（包括CPU和GPU）的市占率还有46.4%，2023年第三季度就跌至19.1%。同期，英伟达的市占率从36.5%涨至72.8%，专供数据中心的GPU营收同比增长超400%，英特尔的数据中心营收则相较高点时下滑高出40%。
Bernstein Research分析师斯欧好意思·拉斯贡(Stacy Rasgon)暗意，英特尔的畴昔取决于下一代芯片制造时刻的成败，展望该时刻将于来岁投产，英特尔但愿借此高出竞争敌手，至少在时刻上高出它们。重回时刻率先地位可能有助于提高英特尔的利润率并增强客户信心。
不外，英特尔有一个根柢问题不会散失：在AI芯片支拨捏续执意的布景下，展望英特尔的中枢芯片业务不会赶紧复苏。
芯片代工去世严重，英特尔“断臂求生”
除了错过AI海浪，英特尔的芯片代工业务亦然这家公司堕入窘境的主要原因。
2021年头，基辛格出任英特尔首席本质官时，冷漠了“IDM 2.0”的政策，即芯片遐想和制造一体化。基辛格筹画参加巨资打造英特尔的芯片代工业务，诈欺产能为高通等只从事芯片遐想的芯片公司代工芯片，进攻由台积电和三星电子所主导的芯片代工领域。
自2021年以来，英特尔已文书包括好意思国亚利桑那州、好意思国俄亥俄州、德国、意大利、爱尔兰等多地的晶圆厂建造筹画，总投资额高出1000亿好意思元。但规则咫尺，只消德国晶圆厂给出了明确的开工时辰和建立蓝图，爱尔兰和波兰的工场还在补贴谈判阶段，意大利、法国的方式则径直搁浅。
欧美伦理片笔据财报自大，英特尔芯片代工业务2023年营运去世达70亿好意思元，比2022年去世额还多约18亿好意思元。 文献同期自大，英特尔芯片代工业务旧年营收189亿好意思元，比2022年的纯粹275亿好意思元下降31%。
多重不利要素之下，基辛格不得不削减成本。英特尔从2022年运转裁人数千东说念主，2023年削减了股息。本年8月，基辛格文书将裁人15000东说念主，来岁将削减100亿好意思元成本并取消派息。
分析师们称，英特尔运说念出现积极迁移的可能性正在变小，但仍有但愿。削减成本不错匡助英特尔度过难关，尽管其股价下落已让英特尔更容易成为收购规划，并濒临投资者激进想法的压力。
而关于高通的收购据说，天风国外证券分析师郭明錤发文称，历程产业访问自大，高通咫尺如实正与英特尔交涉并购事宜，但若并购确凿发生，对高通可能是一场大可怜。
郭明錤暗意，高通现时最要津的是建立AI芯片的竞争力，起始是安设端AI手机芯片，高通在该领域极具上风，为苹果最大的竞争敌手；再来是安设端AI PC芯片，跟着WoA（Windows on ARM）逐渐优化，高通上风将逐渐自大，第三是AI干事器芯片，但这是高通的弱项。
郭明錤以为，单从英特尔市值约930亿好意思元来看，该并购案对高通的财务压力也极大，对赢利才调会有立即性的负面影响，净利率可能从咫尺的20%+降到个位数致使去世（晶圆代工业务是最大负担）。
并购英特尔仅对高通的AI PC芯片业务有匡助，但从微软对WoA的答允（其最新Surface机型都采取高通处理器、ARM架构），高通在PC市集成长仅仅迟早问题，并购英特尔虽可快速拓展高通的PC市占率，但付出代价昂贵，因为即便不靠并购，高通仍可凭本人实力在AIPC市集成长。
公开数据自大，高通最新一季的老本支拨约为3.9亿好意思元。如若高通用并购英特尔的资金（略估需1000亿好意思元以上去扩大老本支拨追求AI PC与AI干事器的成长，风险更低且责罚效能更高。 （本文首发于钛媒体APP麻豆 夏雨荷，作家 | 饶翔宇 裁剪 | 钟毅